Русал является типичной цикличной компанией. Он производит алюминий, следовательно, его доходность "завязана" на стоимости алюминия. Если металл дорожает, то доходы Русала растут. Инвесторы это понимают и покупают акции компании. Если же алюминий падает, то доходы Русала падают, и инвесторы продают его акции, опасаясь возможных рисков (рост долга, банкротство и т.д.).
Если сравнить котировки Русала с фьючерсами на алюминий, эта зависимость явно видна.
Свечной график - это Русал, красная линия - фьючерсы на алюминий на Camex.
Провал котировок Русала в 2018 году связан с введением против владельца Русала Олега Дерипаски и его компании En+ санкций со стороны Запада.
Сейчас цены на алюминий восстанавливаются, так что акции Русала имеют потенциал восстановления. К тому же после санкций Дерипаска переориентировал бизнес на других покупателей, и продажи Русала постепенно растут, превысив показатели 2018 года.
Сдерживающим фактором роста котировок являются отсутствие дивидендов (Русал заморозил их на неопределенный срок), большой уровень задолженности Русала и страновой риск.
Но на долгосрочную перспективу (от 5 лет) акции Русала - отличный выбор, так как компания находится на самом старте цикла восстановления.
Я бы поостерегся, так как основные активы не в России и Русал не платит дивиденды, то есть скомпенсировать падение стоимости акций будет не чем.