Standard & Poors поместила рейтинги "Промсвязьбанка" в список Creditwatch с негативным прогнозом

3 октября 2015

Служба кредитных рейтингов Standard & Poors 2 октября 2015 года поместила долгосрочный кредитный рейтинг контрагента "BB-" и рейтинг по национальной шкале "ruAA-" ПАО "Промсвязьбанк" (Москва) в список Creditwatch ("рейтинги на пересмотре") с негативным прогнозом, сообщила пресс-служба агентства.

В то же время мы подтвердили краткосрочный кредитный рейтинг банка на уровне "В".

Помещение рейтингов в список Creditwatch отражает наше мнение о значительном давлении, которому подвергаются показатели капитализации "Промсвязьбанка", и неопределенности относительно этих показателей в будущем. Мы отмечаем, что банк отразил в отчетности убытки в размере 4,8 млрд рублей (около 83 млн долларов) за первое полугодие 2015 года и, скорее всего, его деятельность будет убыточной и по итогам года, учитывая рост потребностей в формировании резервов и увеличение стоимости фондирования. Мы также полагаем, что дальнейшие убытки могут обусловить усиление давления на показатели капитализации и снижение коэффициента капитала, скорректированного с учетом рисков (risk-adjusted capital ratio – RAC), до уровня менее 3%, что мы будем считать "очень низким" показателем в соответствии с нашими критериями. Степень воздействия указанных негативных факторов на показатели капитализации банка будет обусловлена следующими факторами:

темпы расширения баланса;

необходимость дополнительных расходов на формирование резервов во втором полугодии 2015 г.;

темпы восстановления чистой процентной маржи;

своевременность вливаний в капитал со стороны акционеров, в частности ожидаемого размещения привилегированных акций на сумму 3,7 млрд рублей;

дополнительные единовременные доходы / убытки, которые могут быть обусловлены изменением рыночных условий или недавней сделкой по слиянию и поглощению.

Мы также отмечаем, что в последние несколько месяцев мажоритарные акционеры "Промсвязьбанка" проводили стратегию приобретений и заключили три сделки:

соглашение об обмене акциями между группой "Промсвязькапитал", холдинговой компанией, которой принадлежит контрольный пакет акций "Промсвязьбанка" и небольшого "Первобанка", ориентирующегося на предоставление услуг розничным клиентам. Мы ожидаем, что "Первобанк" останется "сестринской" компанией "Промсвязьбанка" как минимум в ближайшие 12-18 месяцев и впоследствии будет консолидирован с ним. Вместе с тем мы полагаем, учитывая небольшой размер "Первобанка" в сравнении с "Промсвязьбанком" (около 4,7% совокупных активов), что потенциальное влияние сделки на финансовый профиль "Промсвязьбанка", скорее всего, будет незначительным. Мы также не ожидаем, что новые миноритарные акционеры смогут оказать существенное влияние на стратегию "Промсвязьбанка";

финансовое оздоровление "Банк АВБ", небольшого универсального банка в Самарской области, совокупные активы которого составляют около 29,3 млрд рублей. Как правило, мы считаем, что участие в финансовом оздоровлении сопряжено с рисками для инвестора, главным образом по причине ограниченной прозрачности приобретаемого банка и потенциальных рисков исполнения. Однако в данном случае мы полагаем, что небольшой размер обанкротившегося банка в сравнении с объемом совокупных активов "Промсвязьбанка" (около 2,8%) в некоторой степени нивелирует эти риски. Мы также ожидаем, что "Промсвязьбанк" сможет получить прибыль в связи с привлечением фондирования по ставке ниже среднерыночной, что обеспечит некоторую поддержку его финансовых результатов в краткосрочной перспективе;

постепенная консолидация контрольного пакета в капитале банка "Возрождение" (BB-/Watch Негативный/B), российского банка средней величины (совокупные активы — 217 млрд рублей), который работает преимущественно в Москве и Московской области. Насколько мы понимаем, после завершения сделки банк "Возрождение" станет "сестринской" организацией для "Промсвязьбанка" и продолжит деятельность под своим брендом. В настоящее время акционеры банка "Возрождение" не планируют объединение с "Промсвязьбанком". Учитывая значительные размеры банка "Возрождение", мы отмечаем, что стоимость приобретения может оказать негативное влияние на уровень долговой нагрузки и финансовую гибкость мажоритарных акционеров "Промсвязьбанка". Мы планируем провести тщательный анализ показателей банка в случае, если сделка окажет значительное негативное влияние на его кредитоспособность.

По нашим оценкам, первые две сделки окажут лишь ограниченное влияние на баланс "Промсвязьбанка", но приобретение контрольного пакета в капитале банка "Возрождение" может привести к усилению давления на показатели "Промсвязьбанка", поскольку сделка, насколько мы понимаем, была проведена с использованием заёмных средств, что снижает финансовую гибкость мажоритарных акционеров, и может оказать косвенное (и трудно предсказуемое) неблагоприятное влияние на "Промсвязьбанк".

Мы планируем вывести рейтинги банка из списка Creditwatch в ближайшие три месяца – после раскрытия банком отчетности, подготовленной в соответствии с МСФО, за первые девять месяцев 2015 г., а также после получения более конкретной информации о финансовых результатах за весь год, сроках новых капитальных вливаний, последствиях интеграции с "Банком АВБ" и дальнейших действиях в связи с интеграцией с "Первобанком" и банком "Возрождение".

Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в случае значительного ухудшения капитализации банка, при котором коэффициент RAC упадет до уровня ниже 3%, или в случае усиления рисков, связанных с интеграцией приобретенных банков. Мы также можем понизить рейтинги банка в случае понижения суверенных кредитных рейтингов Российской Федерации, что будет свидетельствовать о дальнейшем снижении вероятности предоставления экстраординарной государственной поддержки системно значимым российским банкам.

Мы можем подтвердить рейтинги, если банк сможет стабилизировать показатели капитализации, сократить расходы на формирование резервов, а также обеспечить плавную интеграцию приобретенных банков без ущерба для кредитоспособности и аккумулирования долга на уровне холдинговой структуры.