Fitch изменило прогноз по долгосрочным рейтингам банка "Хоум кредит", Россия с "Негативного" на "Стабильный", и подтвердило эти рейтинги на уровне "B+"

25 июня 2016

Международное рейтинговое агентство Fitch ratings 8 июня 2016 года изменило прогноз по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента ("РДЭ") ООО "Хоум кредит энд финанс банк" (ХКФБ, Москва) с "Негативного" на "Стабильный", и подтвердило эти рейтинги на уровне "B+", сообщила пресс-служба агентства.

Пересмотр прогноза отражает снижение давления на капитал ХКФБ ввиду недавнего улучшения качества активов и, соответственно, прибыльности (банк почти достиг безубыточности в 1 кв. 2016 г.), хотя частично этому способствовала хорошая прибыльность у казахстанской дочерней структуры. В то же время РДЭ "B+" продолжает отражать нацеленность банка на рискованный и перегретый российский рынок потребительского кредитования, и это делает качество активов и прибыльность уязвимыми. В качестве позитивного момента рейтинги продолжают учитывать приемлемый запас по капиталу и ликвидности у ХКФБ.

В годовом выражении кредитные потери банка (рассчитанные как рост кредитов с просрочкой 90 дней (неработающие кредиты) плюс списания, поделённые на средние работающие кредиты) заметно улучшились до умеренных 13%-14% в 1 кв. 2016 г. -2 полугодии 2015 г. относительно очень высокого уровня в 23-24% в 1 половине 2015 г. - 2014 г. Fitch полагает, что основной причиной улучшения качества активов у ХКФБ стало снижение аппетита к риску, на что указывает ужесточение стандартов и сокращение объёмов выдачи (валовые кредиты сократились на 7% в 1 кв. 2016 г. и на 29% в 2015 г.). Другой причиной улучшения стало погашение наиболее проблемных кредитов в 2012-2013 гг., когда ХКФБ показывал очень высокий рост при более мягких критериях одобрения кредитов.

Fitch считает, что кредитные потери могут остаться стабильными в 2016 г. или даже немного снизиться, хотя риски ухудшения качества активов ввиду более слабой экономической конъюнктуры сохраняются. Заёмщики в сегменте потребительского кредитования в России имеют высокую закредитованности и небольшой/средний уровень доходов, которые падают в реальном выражении ввиду высокой инфляции и растущей стоимости жизни. Однако, по мнению Fitch, такие риски ослабления качества активов в целом учтены в относительно низком рейтинге банка "B+".

ХКФБ был немного ниже уровня безубыточности в 1 кв. 2016 г. (чистый убыток в 0,2 млрд. руб., или 0,5% капитала на конец 1 кв. 2016 г.) после более значительных убытков в 2015-2014 гг. В 1 кв. 2016 г. чистые результаты подкреплялись за счёт прибыли примерно в 0,5 млрд. руб. от казахстанской дочерней компании, однако это было нивелировано убытками от валютных операций в 0,6 млрд. руб., в то время как ключевой розничный бизнес ХКФБ был прибыльным. Мы полагаем, что банк закончит 2016 год с небольшой прибылью, исходя из того, что кредитные потери останутся стабильными на уровне около 12%-13%. Прибыльность в более долгосрочной перспективе сложно прогнозировать ввиду неопределённых перспектив перенасыщенного рынка потребительского кредитования в России и конкуренции, особенно со стороны более крупных универсальных банков, которые получают более дешёвое фондирование и имеют более сильный потенциал перекрёстных продаж.

Риски, касающиеся капитала, сократились наряду с постепенной стабилизацией качества активов и прибыльности. Капитализация является приемлемой при показателе основного капитала по методологии Fitch в 15,9% на конец 1 кв. 2016 г. Регулятивный показатель достаточности капитала 1 уровня существенно ниже и составлял 7,7% (минимальный уровень 6,625%, включая надбавку за поддержание достаточности капитала) на конец апреля 2016 г. ввиду более жёсткого взвешивания по риску по кредитам потребительского финансирования и заметной составляющей операционного риска. Однако последняя может постепенно снизиться в следующие несколько лет. Несмотря на существенные убытки в прошлом, ХКФБ сумел ослабить давление на капитал в 2014-2015 гг. посредством сокращения кредитного портфеля и продажи своим связанным сторонам высокомаржинальных розничных кредитов с запретительно высоким коэффициентом взвешивания. Капитализация вряд ли ухудшится в краткосрочной перспективе ввиду улучшения чистой прибыли и ограниченных перспектив роста.

Фондирование и ликвидность остаются благоприятным рейтинговым фактором. Фондирование у ХКФБ состоит из розничных депозитов (77% обязательств на конец 1 кв. 2016 г.), которые являются очень диверсифицированными и достаточно стабильными (хотя и чувствительными к ставке), поскольку на около 90% клиентов распространяется государственное страхование депозитов. Ближайшее крупное погашение неклиентского фондирования предстоит в 2018 г. в связи с офертой на сумму 230 млн. долл. (8% от всех обязательств) по выпущенным субординированным еврооблигациям, а затем следует оферта по ещё одному выпуску субординированных еврооблигаций на сумму 165 млн. долл. (6% всех обязательств) в 2019 г. На конец апреля 2016 г. запас ликвидности у ХКФБ был существенным и составлял 38 млрд. руб., или 22% от всех обязательств.

Рейтинг поддержки "5" ХКФБ отражает мнение Fitch, что на поддержку от акционеров банка, хотя она и является возможной, нельзя полагаться. Рейтинг поддержки и уровень поддержки долгосрочного РДЭ "нет уровня поддержки" также отражают тот факт, что на поддержку от российских властей, хотя она является возможной с учётом значительной базы депозитов у ХКФБ, нельзя рассчитывать из-за по-прежнему небольшого размера банка и его недостаточной общей системной значимости. Соответственно РДЭ ХКФБ основаны на его собственной финансовой устойчивости, которая отражена в рейтинге устойчивости.

Рейтинги субординированного долга ХКФБ находятся на один уровень ниже его рейтинга устойчивости в соответствии с методологией Fitch по рейтингованию этих инструментов.

РДЭ ХКФБ остаются в высокой степени чувствительными к качеству активов, прибыльности и капиталу. Негативное давление на рейтинги было бы обусловлено возобновлением ухудшения качества активов, если это приведёт к существенным убыткам и скажется на запасе капитала у ХКФБ. Повышение рейтингов ХКФБ, вероятно, потребовало бы улучшения экономической конъюнктуры. В то же время существенный прогресс с дальнейшим укреплением качества активов и прибыльности наряду с постепенным увеличением роста кредитования был бы позитивным для кредитоспособности банка.

Рейтинг поддержки ХКФБ может быть повышен, а уровень поддержки долгосрочного РДЭ пересмотрен в случае заметного увеличения системной значимости банка, хотя Fitch считает это крайне маловероятным.