Какие акции выиграют от укрепления рубля

С экспортерами все понятно: укрепление рубля снижает выручку, что влияет на финансовые показатели. Ко всему прочему, бедолаги вынуждены (их обязали власти) продавать валютную выручку по заниженному курсу.

Сценарий крепкого рубля выгоден для компаний с рублевыми активами и доходами, ориентированными на внутренний рынок.

Во-первых, ритейл: X5 Retail, Магнит, Лента. Все они работают на российском рынке. Крепкий рубль способствует более низкой себестоимости продукции.

Во-вторых, телекомы: МТС, Ростелеком. Компании генерируют почти 100% выручки внутри страны. При этом компании закупают оборудование за рубежом. Доля зарубежного оборудования составляет около 80%. Валютная переоценка снизит затраты на импортные комплектующие.

В-третьих, девелопмент: Самолет, ПИК, ЛСР. Как и ритейлеры, они получают выручку в рублях, а значительная часть закупаемых стройматериалов импортируется, так что укрепление национальной валюты будет им только на пользу.

В-четвертых, IT-сектор: Яндекс, VK. Компании зависят от иностранного оборудования. Крепкий рубль позволит сократить расходы закупку серверов и вычислительных мощностей.

Сложившаяся ситуация выгодна для компаний, у которых обязательства номинированы в рублях. Например, у «Аэрофлота» лизинговые платежи проводятся в валюте, при этом выручка преимущественно рублевая.

При текущем валютном курсе привлекательно смотрятся акции иностранных компаний. Но тут необходимо учитывать, что мировые рынки сейчас падают и тренд нисходящий из-за цикла повышения ставок. Также для отечественных инвесторов есть инфраструктурные риски, связанные с блокировкой иностранных активов.

❗️Хочу подчеркнуть, что в текущих условиях некорректно оценивать привлекательность акций только с позиции укрепления рубля. Выгода, скорее всего, будет нивелирована санкциями, инфляцией, которая снизит потребительский спрос в стране, разрывом логистических цепочек.
@rublig
#акции