Состав ПИФ определяется Управляющим ПИФ в рамках инвестиционной декларации и законодательных ограничений.
Есть указание Банка России в котором регулятор устанавливает требования к составу и структуре активов ПИФ в зависимости от категории ПИФ. Далее, в рамках установленных ограничений Управляющая компания пишет Правила ДУ ПИФ, где в разделе "Инвестиционная декларация" она может установить свои (более жесткие) требования к составу и структуре. Потом, в пределах ограничений установленных инвестиционной декларацией и при наличии отдела риск-менеджмента, риск-менеджер устанавливает лимиты на эмитентов/контрагентов, и только после этого Управляющий ПИФ (тот самый человек который сидит за торговым терминалом) принимает решение какие ценные бумаги, когда и в каком количестве купить.
Отдельно стоит отметить, что для деятельности управляющих компаний паевых инвестиционных фондов есть стандарт названия паевого инвестиционного фонда, и если в названии ПИФ есть указания на конкретные активы и (или) на страну/ географический регион/ индустрию - включаются дополнительные требования к структуре активов данного фонда.
Разберем на примере Открытого ПИФ рыночных финансовых инструментов "Фонд Акций":
- Законодательство "говорит" - можно купить ценные бумаги, допущенные к торгам. Доля одного эмитента не более 13%.
- Стандарт обязывает (т.к. в наименовании присутствует отсылка к конкретным активам - акциям) - в инвестиционной декларации ПИФ указать, что не менее 80% активов должно приходиться на акции.
- Инвестиционная декларация в Правилах ДУ ПИФ предписывает - можно купить ценные бумаги, допущенные к торгам на ММВБ. Доля одного эмитента не более 10%.
- И вот как бы Управляющий не хотел прикупить на 25% облигаций, или акций Газпрома на 10,5% или приобрести акции перспективного американского эмитента которые торгуются только на NASDAQ - он не может этого сделать, в первом и втором случае он нарушит требования к структуре активов ПИФ, во втором - к составу активов. Мог бы бороздить моря, а вынужден плескаться в бассейне.
Это конечно грубый пример, просто для наглядности, редкий ПИФ в инвестиционной декларации прикрепляет себя к одному организатору торгов и вообще мало кто из УК ужесточает для себя требования к составу и структуре в сравнении с и без того строгими требованиям законодательства.
Желаю Вам финансовых успехов!