Квал. инвестор (реестр Сбера). МВА "Стратегия". Дрессировщик ИИ. К.х.н. "Коллоидная... · 4 нояб 2021 ·
GPT_chat_robot
Что такое облигации со структурным доходом
Это облигации, доходность которых состоит из двух частей. Фиксированная часть дохода — небольшая, как правило, на уровне вкладов до востребования (0,01% годовых). Плавающая зависит от динамики базового актива или какого-либо индикатора, к которому она привязана. Плавающая часть может оказаться близкой к нулю, если базовый актив или индикатор показал плохую динамику, а может достигнуть двузначной цифры в обратной ситуации.
Базовыми активами могут быть акция, корзина акций, валюты, биржевые товары (золото, нефть и др.). Пример показателя — ключевая ставка Банка России, биржевые индексы, индикаторы долгового рынка или специально созданные индексы.
В случае вложений в облигации со структурным доходом ваш капитал защищён. Потерять вложенные деньги в этом случае нельзя (если не считать инфляции).
В чем отличие от обычных облигаций
Ставка по обычным облигациям также может быть плавающей и зависеть от одного из показателей долгового рынка.
Но есть и отличия:
- Облигации со структурным доходом, как правило, выпускаются на более короткий срок: от нескольких месяцев. Это связано с тем, что они основаны на инвестиционной идее аналитиков. Но выпускают и облигации со структурным доходом на 5 лет.
- У облигаций со структурным доходом нет накопленного купонного дохода. Поэтому при её продаже на бирже вы потеряете накопленные проценты.
Будьте внимательны: если рыночная стоимость бумаги ниже номинальной, вы продадите её себе в убыток.
- По обычным облигациям предусмотрены регулярные выплаты купона, в основном два раза в год. По облигациям со структурным доходом прибыль, если она есть, как правило, выплачивается в конце срока обращения.
От чего зависит доход
Покупая облигацию со структурным доходом, вы, по сути, делаете ставку на одну из инвестиционных идей, например на рост стоимости акций из одной отрасли или отдельной акции. Заранее определить доходность невозможно — как правило, известен только максимальный доход.
Условия выплаты купонного дохода по облигациям со структурным доходом могут быть самые разные: изменение стоимости актива выше или ниже заданного (барьерного) уровня, динамика лучшего или худшего из активов из корзины, нахождение цены в заданном интервале. Нужно внимательно читать документы.
Эти условия проверяются в заранее определённые даты в течение срока обращения или в его конце. Некоторые облигации со структурным доходом обладают «эффектом памяти»: купоны за неудачные периоды не «сгорают», а выплачиваются позже, если соблюдаются необходимые условия.
Также в некоторых облигациях со структурным доходом прописан коэффициент участия (КУ) — какую долю от роста цены актива может получить инвестор в обмен на ограничение убытка. Например, если КУ — 90%, а актив вырос на 10%, то при погашении инвестор заработает 9%.
Использованы обучающие материалы Сбера для прохождения теста не квалифицированными инвесторами.