Бескупонные ОФЗ- что это ?

“Утром деньги - вечером стулья. А можно наоборот ? Можно, но деньги вперед”

Примерно так, по заветам монтера Мечникова, генерирует идет Минфин. Но вечер , когда нам вернут стулья (деньги) наступит через 3-5-10 лет.

Минфин ищет идеи по по формированию долгосрочных сбережений россиян.

Вернемся к финансам. Рассмотрим предлагаемый финансовый инструмент.

❗️Бескупонная, или дисконтная, облигация — это долговой инструмент, не имеющий фиксированной (купонной) доходности. По таким ценным бумагам не предусмотрены периодические выплаты процентов (купонов). Доход инвестора по бескупонным бондам обеспечивается за счёт разницы между ценой покупки и ценой продажи бумаги, так как из-за отсутствия купонов дисконтные облигации продаются намного дешевле номинала.

Работает он следующим образом: стоимость покупки такой бумаги, как правило, ниже номинала. То есть инвестор приобретает ее за 950 руб., а погашение происходит по 1 тыс. руб. Таким образом, он получает весь свой накопленный доход в виде более высокой цены погашения, нежели цена покупки. Этим дисконтом и определяется доходность бескупонной облигации.

Как получить прибыль на таком инструменте ?
Предположим, что инвестор купил облигацию за 80% от номинала.
1️⃣ Получить 100% номинала при погашении бумаги. В этом случае общая доходность составит 20% (комиссии брокера по сделке не учитываем).
2️⃣ Продать облигацию на бирже по более высокой цене, чем цена покупки. Например, если цена продажи 90% номинала, то доходность сделки составит 10%.

Скорее всего, будут налоговые льготы по таким бумагам. Поскольку купонных выплат по этим бумагам нет, НДФЛ по ним не удерживается.
Из-под налога можно будет вывести и сумму погашения, если инвестор держит облигации более трех лет.

Бескупонные облигации чутко реагируют на изменение процентных ставок.
Связь следующая:
Рост инфляции ➡️ Рост ставок ЦБ ➡️ Падение стоимости бескупонной облигации .
При снижении ставки - обратная динамика.

Таким образом, бескупонные облигации принесут своим владельцам доход только в случае стабильного развития экономики, когда инфляция будет падать.

Преимущества:
➕ Инвестору не нужно заниматься реинвестированием регулярно поступающих купонных выплат. То есть, это тот случай, когда можно вложить деньги и забыть до даты погашения.

Недостатки:
➖ Нет стабильного денежного дохода, прибыль можно получить только при продаже или погашении облигации. Поскольку защитные свойства облигаций проявляются в способности приносить стабильный фиксированный денежный поток, который гасит просадки по акциям, то дисконтные облигации с этой задачей справляются с трудом.

Бескупонные облигации уже обращались на российском финансовом рынке.
И назывались они – ГКО.
Эти бумаги сроком от 3 до 12 месяцев начали выпускаться Минфином в 1993 г. Однако из-за краткосрочности бумаг и очень высоких ставок доходности (свыше 100% годовых) государство не могло найти средств для выплат таких огромных процентов, и погашение старых выпусков приходилось производить за счет новых.
По сути, ГКО превратились в финансовую пирамиду. В итоге государство не смогло справиться с долговой нагрузкой по ГКО, что привело к дефолту 1998 года.

“Шо, опять ? ” (“Жил-был пес”)