Замещающие облигации. Разбираемся…

Президент РФ обязал российские компании, разместившие евробонды, выпустить по ним замещающие облигации до 1 января 2024 года.

Еврооблигации считались удобным и относительно безопасным финансовым инструментом для российских инвесторов, которые хотели получать доходность в иностранной валюте.
Но в 2022 году на фоне санкций до инвесторов перестали доходить выплаты от российских эмитентов в валюте «недружественных» стран.
Деньги для обслуживания долга у компаний есть. Но перевести эти деньги кредиторам возможности нет.

На фоне этих проблем был придуман новый инструмент — замещающие облигации.
Замещающие облигации обращаются внутри российской инфраструктуры.

Основные параметры новых ценных бумаг аналогичны параметрам еврооблигаций, которые они призваны заместить. Но есть и существенное отличие: выплаты инвесторам будут осуществляться в рублях по курсу ЦБ на дату выплаты.

Как стать владельцем замещающих облигаций.
📌 Заменить на них свои замороженные ценные бумаги. Для этого надо быть владельцем еврооблигаций, которые замещаются. Как правило, это происходит автоматически. Но иногда требуются дополнительные действия, чтобы бумаги были зачислены на брокерский счет.
📌 Купить на рынке. Российским инвесторам большинство выпусков замещающих облигаций доступно на Московской бирже

Плюсы замещающих облигаций.
📌 Можно заменить заблокированные за рубежом ценные бумаги российскими аналогами и снова получать выплаты
📌 Нет санкционного риска
📌 Доходность в иностранной валюте
📌 Для покупки / продажи достаточно иметь доступ к Московской бирже.

Минусы замещающих облигаций.
📌 Валюта платежа. Доходность облигаций рассчитывается в валюте, но выплаты на счет инвестора будут приходить в рублях
📌 Высокая сумма входа - от 1000 долларов
📌 Небольшой выбор. Но до 1 января 2024 года выбор увеличится
📌 Низкая ликвидность. По сравнению с еврооблигациями, которые торговались на глобальном рынке

❗️И немного арифметики.
Прикинем сколько на облигациях можно заработать при таких условиях:
Валюта облигации – доллар США
Срок = 3 года
Купонный доход = 5 % годовых в долларах
Текущий курс = 80 Р/USD

Через три года на вашем счету будет 1150 USD . Сюда входит купонный доход за три года плюс погашенный номинал облигации , равный 1000 USD.
Но, напомню, что выплаты инвесторам будут осуществляться в рублях по курсу ЦБ на дату выплаты.

Если текущий курс на момент погашения облигации будет , например, 100 Р/USD, то ваш доход составит 35 000 Р. Это примерно 15 % годовых в рублях.

А если рубль укрепится к моменту погашения ?
Тогда в рублях вы потеряете, но в долларах останетесь в плюсе.
Что делать с долларом через три года – покажет время.

Вот такой вот инструмент – всегда в плюсе.
Всем финансового благополучия !