Не совсем понятно, что значит "как понимают" и особенно что значит "теоретические аспекты экономики". Экономика - это наука о поведении людей. И то же слово означает хозяйство. Ни к тому, ни к сему теоретические аспекты не прикрутишь.
Политика для экономистов имеет большое значение. Во-первых, потому что политики любят как-нибудь менять имеющие экономическое значение законы (кстати говоря, - формальные институты), что, в свою очередь, влияет на результаты, которых достигает хозяйство. Во-вторых же поведение избирателей и политиков интересно (некоторым) экономистам и само по себе, потому что это тоже выбор людей. Этому посвящена отрасль экономики, называемая "экономика общественного выбора" (по-английски — короче: public choice). Например, здесь обсуждается, что могут быть разные способы принятия коллективного решения: единогласно, большинством голосов и еще множеством способов. Разные способы могут приводить к разным результатам. При этом коллективный выбор может привести к таким результатам, к которым никогда не пришел бы отдельный здравомыслящий человек. Обсудаются приемы политиков: манипулирование повесткой дня, пакетное голосование, политические коалиции. Есть вопрос, выгодно ли голосовать избирателям.
Институты так или иначе подразумеваются экономистами. Совсем абстрактно обсуждать поведение людей нельзя. Например, очень важный институт - частная собственность. Она определяет, какое вознаграждение человек получит за свои усилия и жертвы, а это определяет поведение. Обычно экономисты предполагают, что частная собственность есть. Но на что-то собственности может и не быть. Такие случаи тоже анализируются. Всякие сложные институты, как, например, средневековые, тоже могут анализироваться экономистами. При этом кое что становится понятно о последствиях и даже кое-что о причинах появления таких институтов. Есть направление науки, которое обсуждает как распределяется ответственность в контрактах и как это влияет на поведение людей. Например, как сочетать сдельную и повременную оплату в ситуации, когда результат зависит не только от усилий, но и от внешних обстоятельств, которые трудно оценить.