Купить можно, только зачем? Покупать остров по законодательству той страны, чью юрисдикцию потом будете оспаривать? Смысл соблюсти закон, чтобы потом его нарушить?
Любая юрисдикция основана на силе. Если у Вас есть силы (вооружение), способные отстоять свое право на введение своей юрисдикции, то все возможно. Можно даже не покупать остров, а просто его захватить.
Последний шаг: признание мирового сообщества. Вот тут могут быть проблемы.
Как пример можно привести Турецкую республику Северного Кипра.
5.Вопрос аналогичный был.