Шпонка должна ровно смотреть на штутцер подачи топлива на первый цилиндр. При установке ТНВД коленвал находится в положении 26 градусов до ВМТ такта сжатия первого цилиндра. Гоните коленвал до ВМТ такта сжатия первого цилиндра и выставляете момент впрыска топлива. Затем выставляете кулачки распредвала первого цилиндра вверх. После сборки двигателя не забудьте вручную провернуть коленвал на пару оборотов. Если поршни не упираются в клапаны, то вы все сделали правильно. Здесь подробнее рассказано о процессе установки: http://bmwpost.ru/forum/dizel-klub-10/ustanovka-tnvd-m-51-a-3122/.