Смотря какой провод. Если заложен трехжильный или двухжильный экранированный провод, то можно. Точно Вам говорю, потому что именно так делал. При этом не забудьте про ограничение расстояния для RS-232 примерно 10м.
У меня был похожий случай. Контроллер с выходом RS-485, а тепловой счетчик с выходом RS-232. Экранированный двухжильный витой провод уже проложен. Я взял болидовский преобразователь С2000-ПИ, задействовал две жилы под Тх и Rх, а экран посадил на GND. Все правильно соединил, а данные не идут. Звоню в техподдержку. Оказывается бывает еще 5-жильный RS-232 с питанием. Они мне выслали схему, как это организовать. Пришлось на разъеме теплового счетчика еще соединить друг с другом несколько выводов. После этого всё отлично заработало и уже работает 4 года.