№ 125 Утренний выпуск, 6 июля

EPV

3

алексей ИС ей ИОРШ

22

На первый источник надежд мало. Россия, по самым разным оценкам зарубежных аналитиков и финансистов, относится к группе стран с наивысшими рисками. До президентских выборов 2000 года никаких значительных инвестиций Россия, по общему мнению, не получит.

К примеру, совокупные зарубежные инвестиции во всю российскую связь в 1999 г. не превысят 200 млн. долл., тогда как считается, что только МГТС на модернизацию московской сети в ближайшие годы необходимы капиталовложения в размере 1 млрд. долл.

Второй источник вроде бы более доступен. Сбережения населения, по разным оценкам, на сегодня составляют от 30 до 100 млрд. долл. Казалось бы, именно эта проблема - как привлечь население страны, средних и мелких вкладчиков - - должна была стать ключевой для собраний акционеров. На деле этого не произошло. Мелкие и средние акционеры стали чужими на многомесячном марафоне общих собраний предприятий.

Выяснилось, что принятый недав-

но федеральный закон о защите прав инвесторов не работает. Искусство отсечь мелких вкладчиков, «забыть» пригласить их на собрание не увядает. Ни у кого не вызывают удивления постоянные внутрикорпоративные конфликты, внезапные переносы собраний и т. д. Недоброй традицией становится проведение собраний вдали от столиц - - в Мосальске Калужской области, в Конакове или Лу-

Зеленоград борется

за свободу складирования

Екатерина ТИТОВА

Глава АФК «Система» Владимир Евтушенков сообщил о намерении приобрести пакеты акций оборонных заводов в России и за рубежом с последующим их присоединением к зеленинградским предприятиям. Речь идет о покупке чешской компании «Тэсла», белорусского завода «Интеграл», а также ряда предприятий на территории России, в частности в Воронеже. Главное, как подчеркнул Владимир Евтушенков, чтобы эти предприятия «были созвучны с технологиями, используемыми в Зеленограде». А их плохое финансовое состояние может рассматриваться даже как плюс, ведь тогда их приобретение обойдется достаточно дешево.

В Зеленограде, где расположено около полутора десятков крупных предприятий военно-промышленного комплекса (ВПК), близкая к московским властям структура АФК «Система» уже владеет крупным пакетом акций «Концерна «Научный центр», в который входит ряд конструкторских бюро Зеленограда и завод «Микрон», выпускающий микропроцессоры, чипы и др. Столичный мэр Юрий Лужков, пожалуй, первый крупный российский политик, который начал целенаправленно заниматься проблемами "оборонки" и, похоже, не намерен от этой роли отказываться. Успех зеленоградским предпри-

Корпоративные новости

«VISA» согласилась уйти в тень, но только в США

Жанна АВЯЗОВА, Екатерина ГУСЕВА

Компания «Visa International» - крупнейшая в мире система по обслуживанию пластиковых карт - - планирует удовлетворить требования американских банков и передвинуть свой логотип на оборотную сторону дебетовых карточек, что позволит американским банкам усилить «присутствие» на карточке собственного фирменного знака. Ранее, как сообщает «Файнэншл тайм», аналогичное решение приняла компания «Europay International» … … один из серьезных конкурентов "VISA" на рынке дебетовых карт.

В последние годы обе компании активно наращивали обороты на этом рынке: в 1998 году объем сделок «Visa International» по дебетовым

ховицах, а то и в далеком Когалыме. За примерами нарушений далеко ходить не надо -- ситуацию в "ЮКОСе" активно обсуждают американские газеты, в связи с нарушениями прав акционеров ФКЦБ вынуждена подать в суд на «Томскнефть», родной профсоюз обвиняет руководство «Аэрофлота» в неправильном подсчете голосов на собрании и т. д. Общество пока не в состоянии добиться даже того уровня информационной открытости компаний, который установлен законом. Недаром на днях ФКЦБ России сделала предупреждение 290 крупным эмитентам, которые даже в органы государственного регулирования фондового рынка не сдают необходимую отчетность.

Еще больше отпугивает частных инвесторов проблема дивидендов, вернее, их отсутствие. «Газпром», «ЮКОС», «Ростелеком» по итогам 1998 г. в связи с убытками своим акционерам ничего не заплатят. Мизерные дивиденды предлагают РАО «ЕЭС» и «Сургутнефтегаз». «Аэрофлот» направляет на выплату дивидендов всего 9,1 млн. руб. из суммы нераспределенной чистой прибыли 295 млн. руб. (3%). Даже дивиденды Сбербанка РФ ни в коей мере не сравнимы ни с темпом инфляции, ни с нынешней курсовой стоимостью акций. А ведь частный вкладчик -- не профессиональный спекулянт. Он хочет покупать ценные бумаги для того, чтобы получать разумный доход, а не для игры на бирже на колебаниях курсовой стоимости. Именно по этим

ятиям принес особый статус города. По словам префекта Зеленоградского округа Москвы Алексея Ищука, после того как в 1996 г. Зеленоград стал «территориально-промышленной зоной с особым статусом", местная промышленность ожила. Так, за неполных три года налоговые льготы на прибыль, на имущество и на содержание объектов социально-культурного назначения позволили поднять промышленное производство на 52%. Соответственно увеличились и отчисления в федеральный и городской бюджет, а также во внебюджетные фонды. Создано 528 новых рабочих мест, а прибыль возросла на 35%. Прирост отчислений перекрыл объемы полученных льгот на 18,4 млн. руб. Однако Зеленоград не собирается останавливаться на достигнутом. Теперь, по словам префекта, решается задача получения округом статуса «таможенного свободного склада».

Похоже, представители региональных властей решили и у себя распространять накопленный Москвой опыт в предоставлении оборонным предприятиям налоговых преференций. В этом их поддерживают и «оборонщики», которые устали ждать от бюджета «манны небесной» в виде возврата долгов (только прямые долги по гособоронзаказу, по некоторым оценкам, перевалили за 40 млрд. руб.). Пора переходить от слов к делу, считает президент Лиги

картам вырос до 554 млрд. долл. И для «VISA», и для «Europay» американский рынок чрезвычайно привлекателен. По мнению исполнительного директора «Visa International» Малкольма Уильяма, активное проникновение на этот рынок потребует «значительной маркетинговой гибкости». Решение «уйти» на оборотную сторону карточки как раз и является частью программы. При этом, однако, «VISA» не намерена идти на бесконечные уступки и обесценивать брэнд, на раскрутку которого затрачены миллиардные инвестиции.

В России компания начала крупную маркетинговую кампанию «С «VISA» вам повезет». С 1 июня в течение трех месяцев «Visa International» проводит розыгрыши призов. Для того чтобы принять участие в кампании, нужно лишь оплатить карточкой «VISA» или «VISA Electron» любую по-

6 июля 1999

Собрания акционеров крупнейших компаний не принесли пользы экономике

Сергей ШОВИКОВ

При всем многообразии конкретных условий деятельности акционерных обществ можно все же выделить некоторые общие тенденции и закономерности.

Предприятия тяжело пережили 17

августа 1998 г. Большинство из них обременены колоссальными убытками и долгами. Рекордсменом, кажется, является «Газпром». Его внешняя задолженность подходит к 11 млрд. долл., убытки по итогам 1998 г. составили 44,5 млрд. руб. Перечень можно продолжить до бесконечности: убытки КамАЗа - … 13,3 млрд. руб., АвтоВАЗа -- 6,9 млрд. руб., МГТС - 75 млн. долл. Достаточно велики убытки «Ростелекома», «Сиб-

нефти» и т.д. Вместе с тем в 1999 г. положение

стало меняться к лучшему. Например, Камский и Волжский автозаводы вышли на самоокупаемость. В ряде случаев оценка убытков достаточно условна и связана с ростом курсовой разницы в связи с четырехкратной девальвацией рубля. «Убыточный» «Газпром», например, в 1998 г. выплатил налогов и сборов в бюджеты разных уровней почти на 55 млрд. руб., в том числе почти 8 млрд. руб. налога на прибыль. Очевидно, что все ведущие пред-

приятия страны остро нуждаются в в инвестициях для поддержания уровня производства и его развития. Основные производственные фонды созданы во времена Советского Союза. И администрация М. Горбачева, и администрация Б. Ельцина мало что сделали для их обновления и реконструкции.

На сегодня А. Чубайс оценивает потребность РАО «ЕЭС России» в инвестициях на ближайшие 10 лет суммой около 60 млрд. долл. На деле пока годовой объем вложений -- не более 5 млрд. руб., при том, что изношена почти половина оборудования

РAO.

Что касается «Газпрома», то в 1999 г. на развитие отрасли выделяется, по опубликованным данным, около 27 млрд. руб.; минимальная потребность для поддержания нынешнего уровня газодобычи -- 44 млрд. руб. Если выход из инвестиционного кризиса не будет найден, то через несколько лет, по оценкам Р. Вяхирева, Россия может начать испытывать острый недостаток газа (прогнозный дефицит -

100 млрд. кубометров ежегодно).

«Норильскому никелю», одному из главных поставщиков валюты в страну, на ближайшие годы необходимо вложить в производство от 3 до 5 млрд. долл. только для того, чтобы удержать свою нишу на мировом рынке.

Очевидно, что инвестиционная импотенция федерального бюджета не позволяет надеяться на то, что задачу обеспечения необходимого уровня капиталовложений может решить федеральная власть. Остаются два возможных источника -- иностранные инвестиции и накопления населения, т. е. средства средних и мелких акционеров.

Западные офисы перестраиваются в бизнес- клубы

Олег НИКИФОРОВ

Новая концепция организации труда, позволяющая экономить затраты на оборудование рабочих мест, получила в Германии название концепции бизнес-клубов. Такая система уже активно опробуется в США, Голландии и в скандинавских странах. Речь идет об организации работы фирм, занятых в сфере обслуживания и администрирования, например, разного рода агентствах. Идея бизнес-клуба состоит в том, чтобы сократить количество рабочих мест в офисах, не

уменьшая при этом персонал. Из опыта известно, что от 25 до 50% рабочих мест обычно пустуют (кто-то в отпуске, в командировке, болеет и т. п.). Вместо предоставления каждому сотруднику отдельного рабочего места в рамках новой концепции делается следующее.

В офисе организуются три основные зоны: место встречи, в котором размещаются все вспомогательные подразделения и приборы (от библиотеки и мест отдыха до аппарата для приготовления кофе); центральный секретариат, обеспечивающий через центральный сетевой компьютер бесперебойное функционирование фирмы; рабочие помещения, разграниченные только легкими перегородками.

По утрам каждый из сотрудников фирмы получает в секретариате свой чемоданчик с мобильным телефоном и ноутбуком. С помощью этой техники он в любой момент доступен для своего руководителя и может связаться при необходимости с банком данных в центральном фирменном компьютере. Бюро будущего не имеет постоянных мест для своих сотрудников, можно выбрать любое из имеющихся. Поэтому от каждого из сотрудников требуются грамотный подход к организации своего рабочего дня, умение спланировать свое время без напоминаний и окриков начальства. Преимущество же состоит в том, что сотрудник благодаря такой организации труда может гибко приспосабливать работу и рабочее место к

своим личным особенностям. Впрочем, подобная организация труда может сделать даже поездку на работу излишней. Ведь любую работу теперь можно выполнить, не выходя из дома. Как отмечает германский экономический еженедельник «Виртшафтсвохе», фирма средних размеров, использующая концепцию бизнес-клубов, экономит до 150 тысяч марок на создании одного рабочего места по новой системе и дополнительно до 25 тысяч марок в год на его поддержании. К тому же увеличивается производительность труда - - по различным оценкам, на 10-20%. Так что представление, что о фирме можно судить по размерам ее офиса, становится пережитком прошлого.

На прошлой неделе закончились

общие собрания акционеров ведущих российских предприятий - тех, кого на мировых и отечественных финансовых рынках привычно называют «голубыми фишками».

Итоги собраний дали моментальный срез российской экономики, почву для размышлений о ее перспективах, основания для некоторых прогнозов.

A

По По Там за муж НА ПАНЕЛИ КРУТИТСЯ? это Наши "слабые

- A ФишМИ" клЕнов

ЗАМАНИВАЮТ

финансовые

причинам, по мнению бывшего вицепремьера Б. Федорова, ". масштабы инвестиций в российские предприятия остаются ничтожными. Пока мы живем по принципу "мы ваши деньги возьмем, но потратим по своему усмотрению и отдавать не будем», в России не будет настоящего экономического подъема, настоящих инвестиций. Пора правительству задуматься». Вот здесь доктор экономики не прав. Федеральная администрация думает, но только не о правах акционеров и об инвестиционном процессе, а о других вещах.

На деле на июньских собраниях решались проблемы консолидации федеральной элиты, грядущих выборов и контроля за главными финансовыми потоками.

Прежде всего после краха финансового рынка 17 августа центр экономической жизни и источники политического влияния перемещаются в реальный сектор экономики. По рейтингу «Wall Street Journal», четыре российские компании возглавили список 500 ведущих предприятий стран Центральной и Восточной Европы, а их годовой доход по итогам 1998 г. составил: у «Газпрома» - 17,7 млрд. долл., у РАО «ЕЭС России» - 16,8 млрд. долл., у «ЛУКойла» - 8,4 млрд. долл., у «Связьинвеста» - 4,2 млрд. долл. Иначе говоря, валовой доход четырех монополистов превышает доходную часть федерального бюджета примерно в 2,5 раза. На сегодня ведущие акционерные общества - … единственный центр экономической власти и источник денежных средств, в том числе для решения политических и предвыборных проблем. Поход в руководство ведущих АО В. Черномырдина, А. Волошина, В. Булгака, С. Франка отнюдь не случаен.

Известный журналист и аналитик

O. Романова дала, например, такую оценку в передаче «Пятая колонка» по Ren-TV: «Неделя прошедшая… определит, кто будет нашим президентом. Главные акционерные собрания определят судьбу не только своих акционеров, но и всех остальных граждан. Все происходящее вокруг собраний в "Газпроме", РАО "ЕЭС России» и «Транснефти» -- это политический детектив. Речь идет вовсе не о том, кто будет начальником. Речь идет о деньгах. На выборы может пойти экспортная выручка, громадные внебюджетные фонды компаний. На выборы сработают и долги перед этими компаниями… - - возможности политического рэкета».

Оставляя резкость тона и категоричность оценок на совести автора, заметим, что спорить с этой точкой зрения трудно. Собрания акционеров показали, что федеральная администрация, провозглашая свободу экономики, на деле берет контроль над ней чуть ли не феодальными методами, отработанными в ходе опричнины. Собрания акционеров показали слабость левой оппозиции в стране - пошуметь в Думе она еще может, а реальный перехват центров экономического влияния, происшедший в июне, никакой острой общественной реакции не вызвал.

От Москвы

ЕБРР предоставит кредит Калининградской области

Первый заместитель министра финансов РФ Алексей Кудрин и старший банкир Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) Ульф Хиндстрем подписали соглашение о предоставлении России кредита ЕБРР в размере 18 млн. долл. Средства будут выделены для реализации крупномасштабного проекта реконструкции городской системы водоснабжения и охраны окружающей среды. Его осуществление к 2003 г. даст возможность прекратить сброс неочищенных сточных вод в Балтийское море. Общая стоимость проекта оценивается в 56 млн. долл. Помимо кредита ЕБРР, предоставляемого на 60 месяцев с отсрочкой платежа на 4 года, 13 млн. долл. составит взнос России, 15 млн. долл. - - грант правительства Швеции, 5 млн. долл. - грант правительства Дании и 5 млн. долл. - - взнос из бюджетов Калининградской области и города Калининграда.

Свердловская область

Прайм-ТАСС

увеличила экспорт вооружений Общая сумма контрактов на экспорт оружия предприятиями ВПК

Свердловской области в 1999 г. может достигнуть 1 млрд. долл. В конце года область, занимающая второе место среди российских регионов по экспорту вооружений и военной техники, планирует выйти на первое место. Об этом заявил губернатор Эдуард Россель. По итогам первых пяти месяцев 1999 г. прибыль свердловских оборонных предприятий увеличилась в 2,7 раза. При реализации контрактов пять процентов прибыли получает государственный посредник - компания «Росвооружение», а е», а остальные средства поступают на предприятия, являющиеся головными исполнителями заказов.

Инкомбанк начнет выплаты московским вкладчикам

Прайм-ТАСС

С середины июля Инкомбанк намерен приступить к выплатам

вкладчикам Московского региона. Об этом сообщили в пресс-службе банка. В первую очередь будут погашены вклады объемом до 5 тыс. руб. или 300 долл. США. Кроме того, управление по работе с частными клиентами Инкомбанка в настоящее время разрабатывает схему, согласно которой каждый вкладчик, имеющий вклад 10 тыс. руб. и выше, получит с августа 1999 г. по 10 тыс. руб. За период с марта 1999 г. вкладчики Инкомбанка в 15 регионах России уже получили более 650 млн. руб.

США ослабили ограничения на экспорт быстродействующих компьютеров

Мексика вводит антидемпинговые меры в отношении российских металлургов

РОССИЯ

Елена КРИВЯКИНА

Администрация США объявила об ослаблении ограничений на экспорт быстродействующих компьютеров в зарубежные страны, в том числе в Россию. Как отмечается в распространенном Белым домом письменном заявлении президента США Билла Клинтона, этот шаг позволит увеличить конкурентоспособность американских электронных компаний при сохранении строгого контроля за поставками в интересах национальной безопасности. В соответствии с принятым решением США смогут продавать гражданским зарубежным предприятиям суперкомпьютеры, выполняющие до 12,3 млрд. операций в секунду. Военный сектор может рассчитывать на системы со скоростью действия до 6,5 млрд. операций. Ранее ограничения составляли соответственно 7 млрд. и 2 млрд. операций в секунду. В то же время представители этого вида электронной индустрии не скрывают, что намерены добиваться от правительства разрешения продавать за рубеж компьютеры со скоростью действия до 30 млрд. операций в секунду. Ослабления в экспортных поставках американских компьютерных систем касаются почти 100 стран: от республик бывшего СССР до Латинской Америки. Однако основным потребителем этого вида продукции из США является в настоящее время Китай.

Число банков с отозванными лицензиями стремительно растет

ИТАР-ТАСС

Мексиканские власти объявили о введении антидемпинговых мер в

отношении компаний России и Казахстана, торгующих стальным прокатом. Такое решение Министерство торговли и промышленного развития Мексики объяснило тем, что эти фирмы поставляют свою продукцию по сильно заниженным ценам, что наносит ущерб мексиканским производителям. Самые серьезные санкции коснулись российских предприятий - - «Северсталь» и Новолипецкий металлургический комбинат. Мексиканская сторона обязала этих и других российских поставщиков стального холоднокатаного листа выплачивать компенсационные пошлины в размере 83-88%. Решение о введении антидемпинговых мер в отношении экспортеров из России принято по итогам расследования, проведенного по просьбе мексиканских металлургических предприятий.

Прайм-ТАСС

Центральный банк РФ принял решение отозвать с 30 июня 1999 г. лицензии на осуществление банковских операций у следующих коммерческих банков: Агропромбанка, московского КБ «Витта», КБ «Банк развития -- XXI век», АКБ «Восточно-Европейский промышленный банк», Хандыгского коммерческого банка (Якутия), Коммерческого инвестиционного банка развития газовой промышленности Сибири, КБ «Шура-банк» (Дагестан). Как сообщили в департаменте внешних и общественных связей Центробанка, лицензии отозваны в связи с неисполнением этими банками требований федеральных законов, регулирующих банковскую деятельность, а также нормативных актов ЦБР, неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, внести обязательные платежи и учитывая неоднократное применение мер в порядке надзора.

Прайм-ТАСС

до самых до…

Москва, 1-я Рейсовая, 2 тел. 436-82-08

Рейс P4-4223/24

P4-4221/22

P4-4225/26 P4-4229/30 P4-8115/8116 P4-4239/40

P4-4243/44

содействия оборонным предприятиям и Союза развития наукоградов России Анатолий Долголаптев, и общаться с политиками, как в дзюдо: «ловить на движении и тянуть в нужную сторону». Сначала, полагает А. Долголаптев, нужно добиваться, чтобы 67 российских городов, где градообразующими являются наукоемкие оборонные предприятия, были признаны «наукоградами» в соответствии с принятым в апреле этого года законом «О статусе наукограда Российской Федерации" (подробнее о нем -- в статье «Меняем статус на колбасу», «ВМ», 20 мая).

Кстати, добиться такого признания непросто -- нужно составить и утвердить в правительстве специальные программы по каждому конкретному городу. Но и это полдела. Обретение статуса должно сопровождаться освобождением от уплаты хотя бы части налогов в федеральный и региональные бюджеты. Недополученные ими средства, как полагает А. Долголаптев, будут аккумулироваться на счетах в специальных фондах, право распоряжаться которыми целесообразно предоставить местным властям. Эти финансовые ресурсы должны быть использованы для развития наукоемких производств и отпускаться под конкретные программы. Следующим этапом должно стать создание в наукоградах системы центров продвижения высоких технологий в народное хозяйство.

купку или услугу в тех торгово-сервисных точках, которые эти карточки принимают к оплате. Выиграть можно ежедневную 90-процентную скидку на покупку до 500 долларов и 6 люкс-туров в один из городов Западной Европы.

Придуманы призы и для работников торговли и сервиса. Некий «загадочный покупатель" время от времени будет наведываться в эти точки и делать покупки, а самый любезный к нему и к «визе» продавец может получить от инкогнито подарок - наручные часы. Кроме того, каждый чек дает шанс выбившим его работникам выиграть 7-дневный тур в Турцию. По подсчетам организаторов, в ро-

зыгрыше примут участие около полутора миллионов россиян. «Визовцы» видят свою задачу в том, чтобы «выманить» карточки из столов, куда их многие положили после августа.

Пункт назначения

Сочи (Адлер)

Анапа

Мариуполь

Магадан

Ульяновск

Радужный

33

Валютный рынок

ВЕЧЕРНЯЯ

Доллар вновь набирает силу

Дмитрий КАРЯКИН

На прошлой неделе на валютном рынке произошли два важных события. Во-первых, с 29 июня начались торги на единой сессии (ЕТС) Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Во-вторых, в прошлую пятницу прервалась тенденция укрепления курса рубля.

Как и предполагалось, само по себе введение ЕТС не привело к резкому повышению курса доллара. Зато объемы торгов на ММВБ резко возросли: спрос на валюту за неделю составил 1,4 млрд. долл., предложение -1,32 млрд. долл., объем сделок - 781 млн. долл. В начале минувшей недели предложение валюты значительно превышало спрос. А в пятницу спрос превысил предложение более чем на 200 млн. долл. В итоге за неделю на бирже доллар подорожал на 0,3%, начал меняться курс доллара в обменных пунктах.

Учитывая полную зарегулированность валютного рынка ММВБ, можно предположить, что рост стоимости американской валюты произошел не без согласия Центрального банка. Действительно, повышение курса рубля в июне на 1% не вполне соответствовало макроэкономическим тенденциям -- полуторапроцентный рублевой инфляции и увеличению за месяц денежной базы с 240 млрд. руб. до 257 млрд. руб. (на 7%). В проекте «Меморандума правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации об экономической политике» для Международного валютного фонда (МВФ) гибкий валютный курс связывается прежде всего с динамикой денежной базы. Напомним также, что бюджет 2000 года рассчитывается исходя из курса 32 рубля за доллар. Так что, несмотря на возможные рыночные колебания, курс доллара во втором полугодии будет расти.

Очевидно также, что Центральный банк не допустить скачкообразного для курса рубля.

Индикаторы валютного рынка

Курс доллара, ЕТС ММВБ Объем сделок, млн. долл. Курс продажи доллара населению в банках Москвы 24,62 Курс евро, ЦБ РФ 25,24 Источник: Национальное агентство финансовой ин

Фондовый рынок

Динамика спроса и предложения валюты на MMВБ

Спрос, млн. до лн. долл.

Предложение, млн. до

28.06 29.06

2:07

падения стоимости рубля. В его руках для этого достаточно механизмов воздействия. К тому же объективно предложение валюты растет вслед за ростом положительного сальдо внешнеторгового баланса (за январь-апрель -- 11,5 млрд. долл.), а спрос на валюту со стороны населения и «челноков» сократился.

Главное, чтобы падение рубля бы-

ло плавным и предсказуемым. В противном случае доллар вновь превратится в самый доходный финансовый инструмент, а валютный рынок начнет оттягивать всю рублевую ликвидность. Вряд ли случайно, что одновременно с ростом курса доллара в прошлую пятницу остатки на корсчетах банков снизились на 1,6 млрд. руб., а ставки московского межбанковского рынка по однодневному кредиту с 29 июня увеличились с

6,6% годовых до 11,3%. Среди событий на мировых рынках следует отметить повышение учетной ставки Федеральной резервной системы США и тенденцию к подорожанию нефти. Последнее обстоятельство благоприятно для российского экспорта, а следовательно, и

29.06 29,06 30.06

1.07 24,22 24,22 24,21 24,21 123,9 195,5 155,6 170,9 135,12

24,6 24,56 24,56 24,65 25,21 250 25,07 25,02 25,13

Ожидавшийся подъем все же начался

День вылета Ежедневно

Ежедневно Понедельник, пятница Вторник, суббота Среда, четверг Вторник, четверг, пятница, воскресенье

ПАЕВЫЕ ФОНДЫ Основные показатели паевых инвестиционных фондов (в рублях)

Фонд

Стоимость Стоимость чистых активов пая 5 664 128,66 9,28

Татьяна КИДИНА В течение недели российский рынок ценных бумаг еле успевал переваривать позитивную международную и внутреннюю информацию. В связи с тем, что ожидавшееся повышение ставки Федеральной резервной системой оказалось незначительным (0,25%), вновь пошел в гору американский фондовый рынок. Индекс Dow Jones достиг рекордных высот. Идет повышение котировок фьючерсных контрактов на нефть, прекратилось падение цен на золото. Удачными для России оказались переговоры с миссией Международного валютного фонда (МВФ), участие в экономическом форуме в Зальцбурге, результативными были и дни Москвы в Баварии. Золотовалютные резервы Центрального банка достигли рекордной за 1999 г. отметки. Благоприятными для иностранных инвесторов стали итоги собрания акционеров, прошедшего на прошлой неделе. В результате на российском фондовом рынке появились признаки того самого подъема, который ожидался 23 июня, но так и не состоялся. На прошлой неделе фондовые индексы и объемы сделок на московских торговых площадках росли день ото дня. По всем «народным» акциям значительно выросли курсы сделок: «Ростелеком» за неделю подорожал на 13%, Сбербанк РФ - на 11%, РАО «ЕЭС России» - на 7%, «Газпром» - более чем на 5%.

Ситуация на мировых товарных рынках стимулировала всплеск интереса к нефтяным ценным бумагам, которые весь июнь находились в тени РАО «ЕЭС России» и «Мосэнерго». Котировки «ЛУКойла» выросли на 6%, а «Сургутнефтегаза» - на 12%. Заметных объемов достигли в Российской торговой системе (РТС) операции с акциями «Татнефти» и «Сибнефти», а с 6 по 12 июля на ММВБ начинается размещение облигаций «Газпрома».

Индикаторы фондового рынка

Объем торгов акциями на московских площадках (млн. долл.) 19,3 Российские фондовые индексы: ММВБ

Мировые фондовые индексы: Dow Jones FNSE-100 DAX

29.06

129,8 130,3 131,6 136,1 138,6 122,8 123,9 125,7 131,5 133,7

10656 6406 5357

На прошлой неделе звезды особо

благоприятствовали РТС. 1 июля РТС и ММВБ подписали меморандум о сотрудничестве в области построения открытой и высокоэффективной инфраструктуры рынка ценных бумаг России. По мнению генерального директора ММВБ Александра Захарова, сотрудничество ведущей биржи и главной площадки внебиржевого рынка позволит создать механизмы работы на фондовом рынке по единым стандартам - так же, как это делается на зарубежных финансовых площадках. Для РТС

особое практическое значение соглашения связано с тем, что ее участники получают доступ к клиринговой системе ММВБ в рамках программы вложения иностранными инвесторами рублевых средств от реструктуризации ГКО-ОФЗ в российские акции и облигации. В прошлую пятницу на РТС был зафиксирован рекордный объем сделок за все время с августа прошлого года -- 27,3 млн. долл., а по итогам недели РТС вернула себе лидерство на московском рынке. Удельный вес операций здесь составил 53% от всей московской торговли акциями (в июне этот

показатель равнялся 45%).

Между тем в Российской торговой системе намечаются важные изменения. 1 июля совет партнерства РТС внес изменения в уставные документы и взял курс на преобразование в фондовую биржу. В соответствии с предложениями президента РTC Дмитрия Пономарева в рамках торговой системы будет развиваться современный торгово-расчетный комплекс, участники которого получат возможность торговать облигациями и производными финансовыми инструментами. Преобразования позволят также значительно снизить рыночные риски. Так что нововведения пойдут на пользу всему московскому рынку ценных бумаг и будут способствовать привлечению средств в реальный сектор экономики.

29.06 30.06

22,6

10815 6307 5359

Источник: Национальное агентство финансовой информации

29,5

1,07

2.07

38,8

43

10971 11066 11139 6319 6489 6492 5379 5480 5519

ОПИФ «Пионер Первый» ОПИФ фонд «Пионер Первый - КУРСЫ АКЦИЙ фондликвидных акций" 5 068 501,21 25,91 Итоги торгов акциями в Российской торговой системе 1 июля (в долларах США) ОПИФ государственных ценных бумаг 4 211 305,70 13,36 Эмитент ОПИФ корпоративных ценных бумаг 3 868 646,84 902,50 Лучшая котир. Объем торгов Цены сделок Кол-во ОПИФ «Илья Муромец» 11 537 941,90 1 229,36 ЦБ* пок. прод. долл. шт. мин. макс.

c. сделок ПИФ "Добрыня Никитич18 784 133,83 433,82 Открытый паевой фонд облигаций Кредит Свисс 45 071 092,72 869,98 РАО «ЕЭС России» a0 0,091 0, 0912 7670605 84600000 0,0895 0,092 87 ОПИФ валютных инвестиций Кредит Свисс 36 102 309,40 2186,71 РАО «ЕЭС России» ап 0,0426 0, 0439 109500 2500000 0,0435 0,044 4 ОПИФ акций крупных и средних предприятий Электросвязь Кредит Свисс 52 297 794,15 (Рост. обл.) ao 0,85 0, 99 54000 60000 0,9 540,55 ОПИФ акций Кредит Свисс 15 275 082,68 75 341,86 Электросвязь ОПИФ «Долгосрочные взаимные инвестиции» 7 762408,29 8,40 (Рост. обл.) ап 0,28 0,33 63000 200000 0,3 ПИФ "Петр Столыпин 14019466,65 66,06 Иркутскэнерго ao 0,105 0,11 283550 2690000 0,102 ОПИФ «Монблан» 14 585 334,49 655,03 КамАЗ ao 0,09 0,17 12500 100000 0,125 ОПИФ «Темплтон» 29 266 889,96 161,46 Электросвязь (Кубань) ao 10,25 10, 75 21500 2000 10,75 ОПИФ - открытый паевой инвестиционный фонд. Электросвязь Дата оценки 01.07.99, информация действительна на 02.07.99 (Кубань) an 3,3 3,7 7100 2000 3,55 Кузбассэнерго ao 0,12 0,14 8125 65000 0,125 ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ ЛУКойл-Холдинг ao 10,46 10.48 4651394 449400 9,99 3,8 3,875 Основные показатели облигаций государственного сберегательного займа на 2 июля ЛУКойл-Холдинг 79810 21000 3,7 Мосэнерго ao 0,0471 0, 0475 1508550 32250000 0,046 Серия Доходн. НКД Цены покупки Цены продажи Норильский никель aо 3,2 3,3 330975 100750 3,2 к дате выпл. (% от номинала) (% от номинала) Норильский никель ап 2,42 2,8 4940 2000 2,47 купона, сред. изм. за макс. сред. Новосибирскэнерго ао 1,3 16000 10000 1,6 1,6 % годовых нед., % Ростелеком ao 1,72 1,735 571365 337635 1,62 1,74 Ростелеком an 0,55 0,59 51500 95000 0,52 0,55 16 10,52 21,9178 122,74 0,62 123,57 124,04 0,19 123,16 Сбербанк России ao 43,1 44,1 621175 14350 40,75 44,1 12,62 16,5753 118,87 0,39 120,80 122,54 0,23 120,40 Сбербанк России ап 0,505 0,545 31000 60000 0,5 0,525 18 13,30 13,6986 116,90 0,47 119,26 121,49 0,24 118,90 Сибнефть ao 0,33 0,36 856400 2500000 0,3338 0,347 19 13,43 11,6438 115,27 0,17 117,60 120,72 0,25 118,00 Сургутнефтегаз ao 0,1707 0, 1712 5185935 30557800 0,1593 20 14,18 7,9452 112,67 0,01 115,50 119,36 0,27 116,10 Сургутнефтегаз ап 0,05 0, 0503 627429 12666900 0,047 14,98 5,0685 111,19 0,40 114,00 118,08 0,26 114,80 Связьинформ 16,90 1,0959 107,60 1,16 112,00 115,69 1,72 113,00 (Челябинск) an 5 5,5 9500 2000 4,75 4,75 -74,62 22,1918 124,61 0,10 130,00 129,84 0,22 123,31 Татнефть ao 0,1985 0, 2025 646025 3250000 0,195

0.2 12 -7,30 18,3562 120,43 0,26 123,93 125,98 0,54 120,40 Уралсвязьинформ aо 0,0133 0,0138 52640 3800000 0,0138 0,0139 2 11,51 5,8904 110,69 -0,28 115,60 119,87 0,36 115,10 * - вид ценной бумаги: ао - акция обыкновенная, ап - акция привилегированная. 11,23 2,0548 107,66 -0,29 114,50 118,92 0,37 113,51 29 -116,86 23,0137 123,33 -0,01 130,00 130,21 0,18 123,75 Статистическая подборка подготовлена Дмитрием МОРОЧЕНКО |НКД - накопленный купонный доход. по материалам, предоставленным РИА«Росбизнесконсалтинг»