Как «ошибка выжившего» влияет на инвестиции

«Ошибка выжившего» — это ситуация, в которой мы делаем выводы на основании успешных кейсов, то есть «выживших». Но не учитываем истории провалов — «проигравших».

Например, мы знаем истории успеха Цукерберга, Гейтса и Джобса. Они, поверив в свою идею, бросили колледж, основали компании и стали миллионерами. Кто-то из нас вдохновился их кейсами и пытался повторить этот путь. Но не учитывал истории десятков тысяч людей, которые поступили аналогично и провалились.

За единицами успешных историй стоят тысячи провалов, о которых молчат. Поэтому, анализируя только одну группу «выживших», мы можем прийти к неправильным выводам, так как не знаем информацию о «проигравших».

📊«Ошибка выжившего» в инвестициях и статистика

Успех фондов Кэти Вуд взбудоражил фондовый рынок. По данным Bloomberg, за 1-ю половину 2021 года ETF-фонды открыли 115 активных продуктов. Для сравнения: за 2020 год фонды открыли всего 50 активных продуктов.

Если одни фонды смогли получить доходность свыше 100% годовых, то и другие могут попробовать?

😱Да, рискнуть могут. Но по статистике, за последние 15 лет 87% фондов не смогли обогнать доходность индекса S&P 500, многие обанкротились.

Да и сам индекс S&P 500 попадает под «ошибку». Управляющая компания регулярно пересматривает состав индекса. Компании, которые попадают в индекс или остаются после пересмотра, можно назвать «выжившими». А компании, которые исключили из индекса, — «проигравшими».

📈На графике индекса мы видим динамику 500 успешных «выживших» компаний и делаем общий вывод о рынке. Но не учитываем динамику «проигравших».

Парадокс может повлиять на инвестиционные решения частных инвесторов и крупных фондов. Чтобы избежать «ошибки выжившего» анализируйте не только истории успеха, но и провалы. А также не совершайте ошибок «проигравших». Так вы будете на шаг ближе к достижению цели.