Можно ли построить доходный бизнес на реферальных программах?

Да это реально, если есть поток лояльных клиентов и Вы умеете делать так, чтобы клиенты приходили и покупали снова и снова. И не важно это МЛМ, бизнесе в сфере услуг, интернет - магазин или что-то. Причём в бизнесе рефералов Вам могут давать не только лояльные клиенты приглашая знакомых, но даже бизнес - партнёры и агенты (люди заинтересованные в прибыли)

По сути любой сетевой бизнес - большая партнерская программа, и что-то мне подсказывает, что если бы орифейму было не очен выгодно, он бы закрылся.

Однозначный ответ, нет. Реферальные программы лишь служат добавлением к комплексу мероприятий по продвижению продукта. Но при проектном подключении команды он/оффлайн специалиста(ов) с набором маркетинговых инструментов возможно сделать доходный проект под задачу.

Если у вас есть большое количество трафика и инструменты его сегментации, то тогда шанс зарабатывания велик. Без трафика же математика данного предприятия убыточна.

Чисто рефералка без базиса не будет интересной по марже, трафик не дешевый. А вот приклеить рефералку к своему коммерческому предложению может не только синергию дать, но и покрыть коммерческие расходы базиса.