Активизировался рынок ценных бумаг, фондовый рынок. Высвободились сотни миллионов свободного капитала, которые искали применения. Германия, Австрия и США срочно занялись железными дорогами, построкой домов, закупали городские свободные земли, занимались спекулятивными инвестициями. На венской фондовой бирже 8 мая 1873 года не произршло роста цен и началась паника, порушились все биржевые спекулянты. В США обанкротились некоторые банкирские фирмы, кторые ссужали деньги на железные дороги, потому что ж/д не выполнялись обязательства. Потом начались банкротства промышленных фирм, особенно металлургических заводов, которые обслуживали ж/д. В конце 1873 года кризис распространился по всей Западной Европе.