Вода: CO2 + H2O = CH2O + O2
В CO2 нет водорода - он берётся из воды, и получается, что мы забираем у воды водород, который нам нужен для синтеза, и от воды остаётся кислород, который выделяется в атмосферу как побочный продукт.
То есть основной смысл реакции - синтез углеводов (биомассы), а кислород - побочный продукт!