Если в конструкции счетчика не предусмотрена специальная защита от такого нестандартного режима, то должен работать. При симметричной нагрузке фазы через обмотки напряжения сойдутся в ноль сами на нулевой клемме. Если фазные напряжения будут отличаться, то ноль сместится в результате перекоса фаз, но тем не менее напряжение в обмотках будет присутствовать и ток в токовых обмотках или в калиброванных резисторах будет протекать.
Другое дело, счетчик будет давать погрешность.
Без нуля счётчик работать будет, т.к. нуль формируется внутри него.
Схема питания электронной начинки не нуждается в нуле.
Но... если, например, не приходят на счётчик две фазы.
потребитель пользуется к примеру одной, а нуля нет на счётчике. Ответ понятен.