Облигация (в некоторых контекстах — бонд) — эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить её номинальную стоимость деньгами или имуществом в установленный срок от эмитента (выпустившего бумагу) . Также облигация может давать право держателю получать разовый или периодический доход в виде процента от её номинальной стоимости (в том числе в форме купона) .
Виды облигаций
Облигации классифицируют по разным параметрам, например:
- По эмитенту :
- Государственные — выпускаются государством для покрытия дефицита бюджета . В России основной вид — облигации федерального займа (ОФЗ) .
- Муниципальные — выпускаются органами местного самоуправления для финансирования проектов .
- Корпоративные — выпускаются компаниями для привлечения денег на развитие бизнеса .
- По сроку погашения :
- Краткосрочные — до 1 года .
- Среднесрочные — от 1 года до 5 лет .
- Долгосрочные — более 5 лет .
- Бессрочные или вечные — срок погашения не установлен .
- По валюте выпуска :
- Рублёвые — торгуются в рублях .
- Валютные (еврооблигации) — могут быть выпущены в любой валюте: в долларах, в евро, в швейцарских франках и т. д. .
Как работают облигации
Облигации функционируют по принципу долгового обязательства: эмитент выпускает ценную бумагу, подтверждая, что получил средства от инвестора, и соглашается вернуть эту сумму в оговорённый срок вместе с выплатой доходов на протяжении всего срока действия облигации .
Некоторые особенности работы облигаций:
- Купоны — периодические процентные платежи, которые эмитент платит держателю облигации . График выплаты известен заранее: чаще всего раз в полгода, реже — раз в год, квартал или ежемесячно .
- Возврат номинала — чаще всего его возвращают целиком в конце срока, вместе с выплатой последнего купона . Но бывает и по-другому: например, амортизация — возвращение номинала частями вместе с выплатой купонов .
- Оферта — процедура, через которую инвестор может продать облигации обратно эмитенту по номиналу . Она позволяет инвестору вернуть свои вложения, не дожидаясь срока погашения .
Доходность и риски
Доходность облигаций включает купонные выплаты и возможный дисконт (разницу между ценой покупки и номинальной стоимостью бумаги) .
Риски облигаций включают, например:
- Процентный риск — риск повышения рыночных ставок, который ведёт к изменению цен на уже выпущенные облигации с фиксированным купоном .
- Кредитный риск — риск, связанный с возникновением финансовых трудностей у эмитента . В крайней форме он выражается в дефолте по облигациям .
- Риск ликвидности — риск, что в биржевом стакане мало покупателей и продавцов, сделки заключаются редко . Из низколиквидных выпусков обычно сложно выйти без потерь в цене .
Вложения в облигации не застрахованы, и в случае банкротства эмитента инвестор может потерять денежные средства .